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德银下一张多米诺骨牌?市场恐慌,或弄假成真

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发表于 2023-3-27 10:32:52 | 显示全部楼层 |阅读模式

德银成下一张多米诺骨牌?市场恐慌,可能弄假成真

财联社

银行业危机还在持续发酵,仍处在岌岌可危的边缘。在瑞士信贷(Credit Suisse)获得纾困后,德银又成了这场动荡中的最新焦点。周五该行股价大幅下跌,盘中跌幅一度高达14%。此前一天晚上该行的信用违约掉期飙升。

德银发布紧急公告称,将提前赎回二级次级债券。此类举措通常是为了让投资者对公司资产负债表的实力有信心。德国总理也在盘中赶忙出来“救火”。

德国总理奥拉夫·朔尔茨(Olaf Scholz)称,德意志银行没有值得担心的理由。他表示,德银已经从根本上对其业务模式进行了现代化和重组,并且“利润可观”。他还强调,欧洲的银行体系非常稳定并且有韧性。

然而,德银股价的反应表明,市场情绪并没有被安抚到。周五,德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%。

周五,德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%

周五,德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%

周五,德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%

周五,德银在法兰克福交易所上市的股票收跌8.53%,其美股也收跌超3%


现在,市场似乎认定了德银就是下一张即将倒下的“多米诺骨牌”。就像一些评论人士指出的那样,即使这家德国银行巨头拥有大量流动性来抵御危机,可怕的是,这可能并不重要。

就像银行业危机中经常出现的情况一样,对德银的担忧可能很快成为一个“自我实现的预言”,就像瑞信一样。从账面上看,瑞信本不应需要纾困,但最终,市场和客户信心的丧失实际上扼杀了它。

分析人士称,在这样一种“近乎疯狂”的氛围中——毁灭性的通胀、似乎无休止的加息和脆弱的地缘政治局势长期交织在一起,也难怪市场信心如此脆弱。

事实上,有许多数据可以证明,整个欧洲的商业活动都非常有弹性。英国3月份产量保持不变,成本降至两年低点。随着能源成本下降,欧元区经济增长达到10个月来的新高。尽管抗议活动撼动了法国,但法国经济正以去年5月以来的最快速度增长。

来自商业街的最新交易数据,以及积极的消费者信心数据,应该更为乐观。销售额高于预期,消费者正在从奢侈品到折扣店等各个领域进行消费。与此同时,消费者的情绪达到了一年来的最高点。如果通胀在今年晚些时候像人们普遍预测的那样大幅下降,可能会出现一场小型消费热潮,推动经济增长。

因此,其实我们有充足的理由相信,天不会塌下来。然而,评论人士们表示,危险之处在于,任何乐观情绪都将被这一轮银行业恐慌彻底抹杀。

作为德国最大的金融机构,德意志银行拥有约1.4万亿美元资产,稳居“系统重要性”类别之列。有足够的理由认为它不会是下一张倒下的多米诺骨牌。该银行轻松满足了金融危机后对银行业施加的所有严格资本要求,这表明它拥有充足的资本、流动性和充足的资金。

但瑞信的情况其实也是如此。因此,最近的事件表明,投资者一旦失去信心,就极其难以重新建立。如果市场已案子认定德银是下一个,那么任何希望的苗头都有可能被匆忙退出的浪潮压碎。

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 楼主| 发表于 2023-3-28 22:09:53 | 显示全部楼层

去年净收入50亿欧元,德银为何被唱衰为“瑞信第二”?

  中新网3月28日电 (中新财经 彭婧如)欧美银行业危机一波未平、一波又起,继硅谷银行、瑞信之后,德意志银行(下称“德银”)又被推上风口浪尖。

  德银股价大跌,官方紧急发声

  “市场信心还没有完全恢复,对官方稳定市场信心的表达仍缺乏信任。”中国国际贸易学会专家委员会副主任李永认为,德意志银行各种与美国金融市场的联系,与瑞信的关联,加上其以往出现的问题,都成为市场风吹草动的理由,而德银CDS价格飙升成了股价下跌的触发点。

德意志银行

德意志银行

德意志银行网站截图。

  上周最后一个交易日,德银信用违约掉期(CDS)保险成本飙升,这与瑞信被宣布兼并前的情形类似,市场对美欧银行业的担忧加剧。上周五,德银欧股股价盘中大跌15%,创3年来最大盘中跌幅,收盘跌幅收窄至8%,但股价仍创下近5个月的低点。市场开始出现德银会成为欧洲银行业危机下一个脆弱环节的声音。

  紧接着,欧洲政府官员紧急为德银背书,德国总理朔尔茨称德银在2019年从根本上实现了业务模式的现代化与重组之后“盈利丰厚”、无需担忧。欧央行行长拉加德对欧盟领导人表示,欧元区银行业在强有力的监管机制下依然强劲,如有必要将随时注入流动性。

  截至上周五美股收盘,德银收跌3.11%。不过,进入周一交易时段的欧洲市场情绪有所回暖,德银股价收涨。

  下一个瑞信?德银去年净收入约50亿欧元

  前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示,瑞信的问题引发了投资者对于其他欧洲银行的担忧,所以才有德银可能成为下一个瑞信的预测。但是从资本实力来看,德银比瑞信要强很多,出现破产的可能性并不大。

  “从目前的数据来看,德银步瑞信后尘的情况不太可能发生。”国际货币基金组织分析师赵月书表示,德银的财务状况和偿付能力相对较强,其2022年净收入高达50亿欧元,CET1比率为13.4%,流动性覆盖比率为142%,净稳定资金比率为119%。

瑞士信贷

瑞士信贷

瑞士信贷网站截图。

  “与瑞信相比,德银的CDS虽然在上周飙高,但仍然比瑞信的CDS要低,为220,而瑞信倒闭前的CDS高达700多。此外,德银是G20银行稳定协会中比瑞信高一个级别的全球系统重要银行(GSIB),在危机发生前,德国政府一定不会坐视不管。”赵月书说。

  赵月书还表示,德银在过去的几年中,通过多次改组,逐步提高了自身的盈利能力和市场信誉。在连续几个季度实现盈余之后,2022年更是公布了创纪录的利润。此外,德国官方对德银的支持和对其未来的信心也有助于稳定市场。尽管信心问题可能会导致资金流失,但欧洲央行可能会采取应对措施,确保德银的稳定。

  为何状况较好依然被唱衰?

  “德银的历史记录中存在一些黑点。”赵月书表示,特别是在金融危机前,因不当销售次级抵押贷款证券而被美国政府开出高达140亿美元的罚单。这使得德银不得不进行紧急调整和重组。

  德银曾因洗钱、操纵干扰金融市场被罚。据德媒2022年4月报道,因涉嫌参与洗钱,德银总部大楼遭到德国警方搜查。

  2021年,德银因涉嫌操纵欧元银行同业拆借利率(Euribor),被德国联邦金融监管局(BaFin)处以罚款866万欧元。

  早在2008年,德银等多家银行因涉嫌通过串谋操纵伦敦同业拆借利率(Libor)等,获利至少5亿欧元,而被美国和英国监管当局罚款25亿美元,为当时行业最高罚款。

  李永表示,投资者担心德意志银行会变成瑞信第二,主要是硅谷银行和瑞信银行倒闭后恐慌的延续造成,也与市场对德银投资组合风险的解读和判断相关。

  赵月书也认为,德银的股价近期下跌主要是由于市场信心问题。由于瑞士信贷的事件,政府强制减记AT1补充资本,市场对AT1资本产品产生恐慌,进而导致了市场信心的下降。(完)

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